Note 27 - Capitaux propres
27.1 CAPITAL
Au 31 décembre 2019, comme au 31 décembre 2018, le capital social de Lagardère SCA s’élève à 799 913 044,60 € et est divisé en 131 133 286 actions de 6,10 € de nominal chacune, toutes de même rang et entièrement libérées.
27.2 ACTIONS D’AUTOCONTRÔLE
L’évolution du nombre de titres Lagardère SCA que le Groupe détient est la suivante :
| 2019 | 2018 | |
|---|---|---|
| Détention au 1er janvier | 1 260 478 | 1 575 218 |
| Achats | 2 587 474 | 883 813 |
| Ventes | (989 974) | (716 313) |
| Réduction de capital par annulation d’actions d’autocontrôle | (581 012) | (482 240) |
| Détention au 31 décembre | 2 276 966 | 1 260 478 |
Au 31 décembre 2019, les actions d’autocontrôle représentent 1,74 % du capital de Lagardère SCA et sont affectées comme suit :
- 1 946 966 actions destinées à « l’attribution d’actions aux salariés » ;
- 330 000 actions affectées à « l’animation du marché ».
En 2019, Lagardère SCA a acquis 1 500 000 actions propres pour un prix de revient total de 29 M€. Ces actions sont destinées à être attribuées aux salariés.
Dans le cadre du contrat de liquidité conclu en 2008 avec Crédit Agricole Cheuvreux et destiné à animer le marché, Lagardère SCA a acquis 1 087 474 actions propres pour un prix de revient total de 23 M€, et cédé 989 974 actions propres pour un prix de revient total de 22 M€ générant un résultat de cession de -1 M€ directement enregistré en capitaux propres.
Par ailleurs, il a été procédé à des réductions de capital par annulation de 581 012 actions d’autocontrôle pour un montant de 15 M€. Ces opérations viennent à la suite des augmentations de capital réalisées par incorporation de réserves portant sur un même nombre d’actions. Les actions nouvelles ainsi créées ont été attribuées en 2019 aux Co-gérants et salariés du Groupe bénéficiaires des plans du 1er avril 2015 et 9 mai 2016.
En 2018, Lagardère SCA avait acquis 883 813 actions propres pour un prix de revient total de 21 M€, et cédé 716 313 actions propres pour un prix de revient total de 17 M€ générant un résultat de cession de -4 M€ directement enregistré en capitaux propres. Il avait été procédé à des réductions de capital par annulation de 482 240 actions d’autocontrôle pour un montant de 15 M€. Ces opérations venaient à la suite des augmentations de capital réalisées par incorporation de réserves portant sur un même nombre d’actions. Les actions nouvelles ainsi créées avaient été attribuées en 2018 aux Co-gérants et salariés du Groupe bénéficiaires des plans du 22 décembre 2014 et du 1er avril 2015.
27.3 AUTRES RÉSERVES
Écarts de conversion
Les écarts de conversion correspondent aux différences de change liées à la conversion des états financiers des filiales étrangères et dont la monnaie fonctionnelle n’est pas l’euro.
Écarts d’évaluation
Les écarts d’évaluation incluent :
- les ajustements de valeur sur les instruments financiers dérivés relatifs à des couvertures de flux futurs de trésorerie ;
- les ajustements de valeur des titres disponibles à la vente.
27.4 INTÉRÊTS MINORITAIRES
Les intérêts minoritaires ne représentent pas une part significative des états financiers du Groupe. La part des intérêts minoritaires dans les capitaux propres et dans les résultats des sociétés consolidées se décompose comme suit :
| Part des intérêts minoritaires dans les filiales |
Au bilan | Au compte de résultat |
Dividendes versés aux intérêts minoritaires |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
| Lagardère Publishing | 29 | 26 | 6 | 4 | 4 | 4 | ||
| dont Librairie Générale Française |
40% | 40% | 21 | 20 | 4 | 3 | 3 | 3 |
| dont Pika Éditions | 33,33 % | 33,33 % | 6 | 6 | - | - | - | - |
| Lagardère Travel Retail | 118 | 122 | 21 | 18 | 22 | 22 | ||
| dont sous-groupe Paradies (*) | N/A | N/A | 59 | 62 | 14 | 12 | 16 | 22 |
| dont sous-groupe Hojeij Branded Foods (*) |
N/A | N/A | 22 | 23 | 1 | - | 3 | - |
| dont sous-groupe Lagardère Duty Free SAS (Aelia) |
9,96 % | 9,96 % | 26 | 24 | 2 | 2 | - | - |
| dont sous-groupe AIREST (**) | 50% | 50% | 15 | 11 | 4 | 4 | 3 | - |
| Lagardère Active | 2 | 4 | 1 | - | 3 | 1 | ||
| dont Mezzo | 40% | 3 | - | 1 | 2 | 1 | ||
| Lagardère Sports and Entertainment | 1 | 2 | (2) | - | - | - | ||
| dont sous-groupe Lagardère Sports Asia |
19,26 % | 19,26 % | 1 | 2 | (2) | - | - | - |
| Total | 150 | 154 | 26 | 22 | 29 | 27 | ||
(*) Groupes Paradies et Hojeij Branded Foods : inclut les intérêts minoritaires issus de l’acquisition de Paradies le 22 octobre 2015 et de Hojeij Branded Foods le 19 novembre 2018. Conformément à la réglementation américaine (« Airport Concessions Disadvantaged Business Enterprises (ACDBE) Program »), les activités de Travel Retail en Amérique du Nord sont opérées dans de nombreux aéroports par des entités juridiques qui incluent des partenaires minoritaires. Les pourcentages d’intérêts minoritaires sont différents dans chacune des filiales du sous-groupe.
(**) Exercice d’options de rachat des intérêts minoritaires réalisées dans le sous-groupe Airest en 2015. Cependant, le taux d’intérêts minoritaires reste identique dans les filiales d’Airest SPA (aéroports de Venise Trévise, Vérone, Bari et Palerme).
27.5 GESTION DU CAPITAL
Le groupe Lagardère est très attentif à la composition et au suivi de son actionnariat. Les actions Lagardère SCA revêtent toutes la forme nominative ce qui permet au Groupe de disposer d’une bonne connaissance de l’actionnariat et de son évolution dans le temps. La proportion du flottant est très importante puisqu’elle représente environ 93 % du nombre d’actions en circulation, compte tenu du pourcentage de 7,26 % détenu par la société Lagardère Capital & Management, contrôlée par M. Arnaud Lagardère, gérant commandité du Groupe. L’importance du flottant garantit une bonne liquidité du titre.
Depuis de nombreuses années, le Groupe n’a pas eu recours à des augmentations de capital sur le marché tout en appliquant une politique de distribution régulière de dividendes. Il a par ailleurs souhaité récompenser la stabilité de son actionnariat en attribuant un droit de vote double aux actions détenues par le même titulaire pendant au moins quatre ans. Dans le cadre de sa stratégie de développement à long terme, le Groupe veille à optimiser le montant de son endettement financier rapporté au montant de ses capitaux propres. Le niveau actuel de la trésorerie autorise le financement de la croissance externe par recours à l’emprunt.
Les actions devant être livrées aux salariés et dirigeants au titre des plans d’attributions gratuites sont normalement créées par voie d’augmentation de capital par incorporation de réserves. Afin de neutraliser l’effet dilutif qui en découle pour les actionnaires, il est procédé à l’annulation d’un nombre équivalent d’actions autodétenues. Afin de maintenir son niveau d’autocontrôle, le Groupe est amené, à la suite de ces opérations, à procéder à des rachats d’actions sur le marché.
Depuis 2008, le Groupe a mis en place un contrat de liquidité pour favoriser la liquidité de ses titres et la régularité de leur cotation.
27.6 GAINS ET PERTES ENREGISTRÉS EN CAPITAUX PROPRES
Les gains et pertes enregistrés en capitaux propres évoluent de la façon suivante :
| 2019 | 2018 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Part Groupe (*) |
Intérêts minoritaires | Capitaux propres | Part Groupe (*) |
Intérêts minoritaires | Capitaux propres | |
| Écarts de conversion | 54 | 1 | 55 | 38 | 3 | 41 |
|
53 | 1 | 54 | 38 | 3 | 41 |
|
1 | - | 1 | - | - | - |
| Écarts d’évaluation | (25) | - | (25) | (10) | - | (10) |
| Variation de juste-valeur des instruments financiers dérivés | (25) | - | (25) | (9) | - | (9) |
|
(31) | - | (31) | (13) | - | (13) |
|
1 | - | 1 | 1 | - | 1 |
|
5 | - | 5 | 3 | - | 3 |
| Variation de juste-valeur des titres non consolidés | - | - | - | (1) | - | (1) |
|
- | - | - | (1) | - | (1) |
|
- | - | - | - | - | - |
|
- | - | - | - | - | - |
| Autres réserves | (14) | - | (14) | 6 | - | 6 |
|
(19) | - | (19) | 8 | - | 8 |
|
5 | - | 5 | (2) | - | (2) |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, nets d’impôt | 15 | 1 | 16 | 34 | 3 | 37 |
(*) Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère du Groupe.
Les écarts de conversion enregistrés en gains et pertes en capitaux propres sont liés aux principales devises suivantes :
| 2019 | 2018 | |
|---|---|---|
| Dollar US : | 23 M€ | 47 M€ |
| Livre Sterling : | 26 M€ | (5) M€ |
| Autres : | 5 M€ | (1) M€ |
| Total | 54 M€ | 41 M€ |