5.4 Présentation des comptes annuels de Lagardère SCA

Commentaires sur les comptes annuels de Lagardère SCA au 31 décembre 2019

5.4.1 Compte de résultat

Les comptes de résultat simplifiés se présentent comme suit :

(en M€) 2019 2018
Produits d’exploitation 71 60
Résultat d’exploitation (10) (10)
Résultat financier 37 198
Résultat courant 27 188
Résultat exceptionnel - (5)
Profit d’impôts 51 95
Résultat net comptable 78 278

Au 31 décembre 2019, le résultat d’exploitation qui représente principalement l’écart entre les frais de fonctionnement de la holding et les prestations facturées aux branches du Groupe s’établit à -10 M€ en équilibre par rapport à celui enregistré au 31 décembre 2018.
Lagardère SCA assure directement la facturation aux branches opérationnelles du Groupe des prestations d’assistance qui leur sont rendues par les directions et services centraux. Elle est employeur des huit responsables des directions centrales, lesquels s’appuient sur les moyens humains et matériels que Lagardère Ressources leur met à disposition et dont ils continuent d’assurer la supervision. En contrepartie des prestations qu’elle reçoit, Lagardère SCA verse à Lagardère Ressources une rémunération destinée à couvrir les coûts engagés directement ou indirectement par cette dernière et dont le montant annuel est déterminé à partir des charges réelles enregistrées dans ses comptes. Par ailleurs, Lagardère SCA prend directement en charge les frais relatifs à certaines prestation qu’elle aura elle-même engagées auprès de conseils extérieurs.
Le résultat financier s’analyse comme suit :

(en M€) 2019 2018
Produits des VMP et assimilés 2 2
Intérêts nets sur créances et dettes filiales 38 24
Intérêts et charges sur emprunts (47) (42)
Charges financières nettes (7) (16)
Dividendes encaissés ou à recevoir 48 212
Dotations et reprises de provisions (4) 2
Autres éléments - -
Résultat financier 37 198

Le résultat financier est positif à +37 M€, en diminution de 161 M€ par rapport à 2018.
Les principales évolutions par poste se présentent comme suit :

  • une augmentation de +14 M€ des intérêts reçus sur les prêts accordés à Lagardère North America provenant du prêt de 330 M$ octroyé à Lagardère North America pour l’acquisition en novembre 2018 du groupe Hojeij Branded Foods (HBF) dans la branche Travel Retail. Les intérêts sur le prêt de 530 M$ relatif à l’acquisition du groupe Paradies fin 2015 restent stables à 24 M€ ;
  • une légère augmentation des charges financières sur emprunts de -1 M€ qui s’explique principalement par la levée d’un placement privé de droit allemand au format Schuldscheindariehen de +253 M€ dont 187 M€ à échéance juin 2024 et 66 M€ à échéance juin 2026 ;
  • une augmentation de la charge financière de -4 M€ liée à la couverture du risque de change USD adossée à la moitié du montant des prêts accordés à Lagardère North America ;
  • une diminution de -164 M€ des dividendes reçus. En 2019 Lagardère SCA a comptabilisé un dividende de 39 M€ reçu de Lagardère Media (en 2018 la distribution était de 200 M€) et celui de Lagardère finance s’est élevé à 8 M€ (12 M€ en 2018) ;
  • des dotations nettes de provisions pour -4 M€ au 31 décembre 2019 contre des reprises nettes de 2 M€ à fin décembre 2018. En 2019, les mouvements sur les provisions sont constitués principalement par :
    • une dotation de - 1M€ portant sur l’ajustement de la valeur comptable des actions d’autocontrôle, au cours de référence du 31 décembre 2019 (19,55 €) ;
    • une dotation de -3 M€ portant sur les titres de participations Lagardère Ressources.

En 2018, les mouvements de provisions de 2 M€ étaient constitués comme suit :

  • une reprise aux provisions pour risque de change latent de +10 M€ relatif aux parties non couvertes des prêts envers Lagardère North America de 530 M$ (financement de l’acquisition de Paradies) et de 330 M$ (financement de l’acquisition de HBF) ;
  • une dotation de -7 M€ portant sur l’ajustement de la valeur comptable des actions d’autocontrôle, qui se répartit entre la mise à la valeur de marché en date de livraison des actions gratuites pour -2 M€ et la mise à la valeur au cours de référence du 31 décembre 2018 (22,64 €) pour -5 M€ .

Le résultat exceptionnel est quasi nul au 31 décembre 2019, il est principalement constitué de dotations et reprises de provisions pour risques et du résultat de cession de Holpa à Lagardère Participations pour -0,5 M€. En 2018, il s’établissait à -5 M€.
Le profit d’impôt s’élève à +51 M€ en 2019. Il comprend un produit de +10 M€ (incluant les crédits d’impôt ainsi qu’un remboursement de 1 M€ de contribution fiscale de 3 % sur les dividendes) et un profit d’intégration fiscale de + 41M€. En 2018, ces montants s’établissaient respectivement à -27 M€ et + 122 M€.

Les éléments du Rapport financier annuel sont identifiés dans le sommaire à l’aide du pictogramme RFA

5.4.2 Bilan et financement

Actif

(en M€) 31.12.2019 31.12.2018
Actif immobilisé 5 387 5 362
Créances d’exploitation et divers 63 133
Disponibilités 304 62
Total actif 5 754 5 557

Passif

(en M€) 31.12.2019 31.12.2018
Capitaux propres 2 887 2 995
Provisions pour risques et charges 32 31
Dettes financières 2 774 2 472
Concours bancaires à court terme - -
Autres dettes 61 59
Total passif 5 754 5 557

Financement

(en M€) 2019 2018
Flux générés (consommés) par l’activité 144 224
Solde des opérations d’investissement (29) (293)
Fonds dégagés (consommés) par les opérations 115 (69)
Solde des opérations financières 127 123
Variation de trésorerie 242 54
Trésorerie début de période 62 8
Trésorerie fin de période 304 62

Au tableau de financement, les flux générés par l’activité 2019 sont positifs de 144 M€, en diminution de 80 M€. Celle-ci s’explique essentiellement par la baisse des dividendes reçus qui s’élèvent à 48 M€ en 2019 contre 212 M€ en 2018 par Europe 1 Immobilier de l’impôt sur la cession de l’immeuble de la rue François 1er au sein de l’intégration fiscale pour +83 M€.

Les flux nets d’investissement représentent un décaissement de -29 M€ qui inclut:

  • des achats d’actions propres pour -29 M€ pour couvrir les plans d’actions gratuites ;
  • des achats pour -23 M€ et ventes pour +22 M€ des actions propres gérées dans le cadre du contrat de liquidité ;
  • le prix reçu pour la cession de Holpa SAS à Lagardère Participations pour +3 M€ ;
  • un versement de -2 M€ au FCPI Idinvest.

Les opérations financières dégagent un flux positif de 127 M€ qui inclut principalement :

  • le remboursement à son échéance du 19 septembre 2019 de l’emprunt obligataire de -500 M€ émis le 10 septembre 2014 ;
  • la souscription en octobre 2019 d’un nouvel emprunt obligataire de +500 M€ à échéance du 16 octobre 2026 et portant intérêts au taux fixe de 2,125% ;
  • le versement du dividende pour -172 M€ ;
  • la levée d’un placement privé de droit allemand le 26 juin 2019 de +253 M€ ;
  • la poursuite des programmes de billets de trésorerie court et moyen terme, dont l’augmentation nette est de 16 M€ en 2019 ;
  • l’augmentation des sommes empruntées auprès de Lagardère Finance pour +33 M€.

L’endettement net total représenté par la trésorerie disponible diminué des dettes financières évolue comme suit :

(en M€) 31.12.2019 31.12.2018
Trésorerie (endettement) net total (2 470) (2 410)

Sur l’exercice 2019, l’endettement net augmente de 60 M€.

Délais de paiement
Conformément aux dispositions prévues par le Code de commerce, il est précisé que la totalité des dettes fournisseurs de Lagardère SCA au 31 décembre 2019 est exigible à moins de 30 jours.

Vous trouverez ci-dessous le tableau présentant les informations relatives aux délais de paiement des fournisseurs et des clients mentionnés à l’article D. 441-4 du Code de commerce :

  Factures reçues non réglées au 31.12.2019
dont le terme est échu		 Factures émises non réglées au 31.12.2019
dont le terme est échu
Délais de paiements 0
jours		 1 à 30
jours		 31 à 60
jours		 61 à 90
jours		 91 jours
et plus		 Total
(1 jour
et plus)		 0
jours		 1 à 30
jours		 31 à 60
jours		 61 à 90
jours		 91 jours
et plus		 Total
(1 jour
et plus)
(A) Tranches de retard de paiement
Nombre de factures
concernées		 -   18 18   -
Montant total des
factures concernées HT
(en milliers d’euros)		 - 267 - - - 267 12 778 - - - - -
Pourcentage du montant
total des achats de
l’exercice HT		 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 %  
Pourcentage du
chiffre d’affaires de
l’exercice HT		   16 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 %
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées
Nombre de factures
exclues		 - -
Montant total des
factures exclues HT		 0 % 0 %
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal - article L 441-6 ou L 443-1 du Code de commerce)
Délais de paiements
utilisés pour le calcul des
retards de paiements		 Délais contractuels : 30 jours Délais contractuels : 0 jour