Note 10 - Pertes de valeur sur écarts d’acquisition, immobilisations corporelles et incorporelles
Les pertes de valeur comptabilisées au cours de l’exercice résultent des tests de dépréciation pratiqués conformément aux principes énoncés en note 3.12.
Les tests de valeur portant sur les écarts d’acquisition et les immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée sont réalisés au niveau des Unités Génératrices de Trésorerie (UGT) auxquelles ces actifs ont été alloués. Le découpage du Groupe par UGT correspond au niveau auquel ces mêmes actifs sont suivis par le management pour les besoins de la gestion interne. L’UGT peut correspondre à une entité juridique ou à un regroupement d’entités juridiques lorsque les métiers exercés sont similaires et gérés comme un ensemble.
Le tableau suivant récapitule, par branche d’activité et au 31 décembre, la valeur des écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée, répartis par UGT :
| Nombre d’UGT | Valeur nette comptable des écarts d’acquisition |
Valeur nette comptable des immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée |
Valeur nette comptable totale des actifs testés |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
| Lagardère Publishing | 15 | 14 | 1 013 | 975 | 41 | 36 | 1 054 | 1 011 |
| Lagardère Travel Retail | 11 | 11 | 414 | 355 | 103 | 73 | 517 | 428 |
| Autres activités : | 4 | 6 | 137 | 144 | 30 | 33 | 167 | 177 |
|
2 | 5 | 111 | 118 | 21 | 24 | 132 | 142 |
|
2 | 1 | 26 | 26 | 9 | 9 | 35 | 35 |
| Lagardère Sports (*) | 1 | 150 | 3 | 153 | ||||
| Total | 30 | 32 | 1 564 | 1 624 | 174 | 145 | 1 738 | 1 769 |
(*) Lagardère Sports a été traité en activité abandonnée selon IFRS 5 au 31 décembre 2019.
Les écarts d’acquisition et immobilisations à durée de vie indéterminée classés en actifs destinés à être cédés sont détaillés par groupe d’UGT en note 4.3.
Le tableau suivant donne le détail des principales UGT par branche d’activité :
| Nombre d’UGT | Valeur nette comptable des écarts d’acquisition |
Valeur nette comptable des immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée |
Valeur nette comptable totale des actifs testés |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
| Lagardère Publishing | 15 | 14 | 1 013 | 975 | 41 | 36 | 1 054 | 1 011 |
| Groupe Editis | 4 | 4 | 232 | 232 | 2 | 2 | 234 | 234 |
| Groupe Hachette UK Holding |
1 | 1 | 318 | 300 | 25 | 22 | 343 | 322 |
| Hachette Book Group (USA) |
1 | 1 | 313 | 301 | - | - | 313 | 301 |
| Groupe Hatier | 1 | 1 | 84 | 84 | - | - | 84 | 84 |
| Hachette Livre España – Salvat |
1 | 1 | 3 | 3 | - | - | 3 | 3 |
| Pika Édition | 1 | 1 | 14 | 14 | - | - | 14 | 14 |
| Les Éditions Albert René |
1 | 1 | 11 | 11 | - | - | 11 | 11 |
| Autres | 5 | 4 | 38 | 30 | 14 | 12 | 52 | 42 |
| Lagardère Travel Retail | 11 | 11 | 414 | 355 | 103 | 73 | 517 | 428 |
| Amérique du Nord | 1 | 2 | 241 | 269 | 95 | 72 | 336 | 341 |
| Belgique | 1 | 85 | - | 85 | ||||
| Pacifique | 1 | 1 | 29 | 29 | - | - | 29 | 29 |
| République Tchèque | 1 | 1 | 34 | 33 | - | - | 34 | 33 |
| France | 3 | 3 | 12 | 12 | - | - | 12 | 12 |
| Asie | 1 | 1 | 8 | 8 | - | - | 8 | 8 |
| Autres | 3 | 3 | 5 | 4 | 8 | 1 | 13 | 5 |
| Autres activités : | 4 | 6 | 137 | 144 | 30 | 33 | 167 | 177 |
| Lagardère News (Presse et Radios) |
2 | 5 | 111 | 118 | 21 | 24 | 132 | 142 |
| Entertainment | 2 | 1 | 26 | 26 | 9 | 9 | 35 | 35 |
| Lagardère Sports (*) | 1 | 150 | 3 | 153 | ||||
| Total | 30 | 32 | 1 564 | 1 624 | 174 | 145 | 1 738 | 1 769 |
Allocation d’écarts d’acquisition dans les Autres activités
Pour faire suite au recentrage stratégique du Groupe sur ses deux branches prioritaires Lagardère Publishing et Lagardère Travel Retail, les écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée attachés à des activités non cédées des branches Lagardère Active et Lagardère Sports and Entertainment ont été alloués aux nouvelles UGT des Autres activités. Ainsi au 31 décembre 2019, les Autres activités incluent :
- les UGT Lagardère News issues de Lagardère Active qui regroupent les activités de Presse Magazine (Journal du Dimanche, Paris Match), de gestion des licences de la marque Elle, et de Radios (Europe 1, de Virgin Radio, de RFM ainsi qu’une radio en Allemagne) ;
- l’UGT Entertainment issue de Lagardère Sports and Entertainment qui regroupe le Lagardère Paris Racing ainsi que les organisations d’événements en salles multifonctionnelles, dont les Folies Bergère, le Casino de Paris, le Bataclan, l’Arkea Arena à Bordeaux et l’Arena du Pays d’Aix.
Les groupes d’actifs classés en actifs destinés à être cédés au 31 décembre 2019 incluent le montant des écarts d’acquisition alloués sur l’exercice (note 4.3) et ont été évalués selon IFRS 5.
Tests de perte de valeur
Les flux de trésorerie futurs pris en compte pour tester la valeur des actifs sont ceux qui ressortent des budgets plans internes établis en fin d’exercice. Ils reposent sur des hypothèses clés et des appréciations qui intègrent les effets, identifiés à cette date, de l’environnement économique sur les flux prévisionnels des trois prochaines années.
Aux flux de trésorerie sont appliqués des taux d’actualisation après impôt, propres à chaque activité. Au-delà de la période couverte par les budgets plans est appliqué un taux de croissance perpétuelle qui est également spécifique à chaque activité.
Par secteur d’activité, ces taux se présentent comme suit :
| Taux d’actualisation | Taux de croissance perpétuelle | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |
| Lagardère Publishing (*) | 7,03 % | 6,53 % | 6,09 % | 1,50 % | 1,50 % | 1,50 % |
| Lagardère Travel Retail | 5,07 % | 5,01 % | 4,91 % | 2,50 % | 2,50 % | 2,50 % |
| Autres activités : | ||||||
|
7,46 % | 6,42 % | 6,01 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
|
6,64 % | 5,89 % | 5,82 % | 1,50 % | 1,50 % | 1,50 % |
|
6,68 % | 5,97 % | 5,60 % | 2,00 % | 2,00 % | 2,00 % |
(*) Pour certaines activités du Numérique chez Lagardère Publishing, un taux de croissance perpétuelle de 2,00 % a été utilisé.
Les taux d’actualisation utilisés sont calculés à partir des taux de rendement financier moyens observés au cours de l’exercice sur des échantillons de sociétés opérant dans des secteurs d’activité comparables. Ces taux sont communiqués par un organisme financier indépendant et varient dans le temps en fonction des cours des actions ainsi que des perspectives macro et micro-économiques telles qu’appréciées par cet organisme.
La composition des échantillons est revue et mise à jour chaque année afin de tenir compte de l’évolution de l’environnement concurrentiel et des acteurs intervenant. Ceci peut conduire à sortir certaines références dont les modèles économiques ne sont plus jugés suffisamment en rapport avec les métiers du Groupe, à l’inverse à introduire de nouvelles références. Il n’y a pas eu d’évolution significative des échantillons entre les exercices 2019 et 2018, ni entre les exercices 2018 et 2017.
Pertes de valeur comptabilisées
Le montant total des pertes de valeur comptabilisées en 2019 par les sociétés intégrées s’élève à 34 M€ dont 26 M€ au titre des écarts d’acquisition, 8 M€ au titre des immobilisations corporelles principalement chez Lagardère Travel Retail. Les principales pertes de valeur sur écarts d’acquisition se ventilent comme suit :
- 22 M€ pour dépréciation partielle de l’écart d’acquisition de l’UGT Production Audiovisuelle consécutive au classement en actif destiné à être cédé (cf. note 4.3) ;
- 4 M€ pour dépréciation de l’écart d’acquisition de LabelBox au sein de l’UGT Numérique de Lagardère Active, consécutive au classement en actif destiné à être cédé. Cette entité a été cédée au cours du second semestre 2019.
Au 31 décembre 2019, une dépréciation de 234 M€ a été comptabilisée sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles de l’UGT Sports, à hauteur de 145 M€ et 89 M€ respectivement. Cette dépréciation est incluse dans le résultat net des activités abandonnées au compte de résultat, consécutivement à l’évaluation de l’UGT Sports en tant qu’activité abandonnée (cf. note 4.3).
En 2018, les pertes de valeur comptabilisées s’élevaient à 44 M€ dont 41 M€ au titre des écarts d’acquisition et 3 M€ au titre des immobilisations corporelles. Les principales pertes de valeur sur écarts d’acquisition se ventilaient comme suit :
- 24 M€ pour dépréciation partielle de l’écart d’acquisition de l’UGT Lagardère Active au sein de l’activité Presse consécutive au classement d’une partie de l’écart d’acquisition à hauteur de 31 M€ en actif destiné à être cédé ;
- 9 M€ pour dépréciation partielle de l’écart d’acquisition porté par Newsweb chez Lagardère Active dont 6 M€ comptabilisés en juin 2018 et 3 M€ consécutivement au classement de l’UGT en actif destiné à être cédé ;
- 4 M€ pour dépréciation de l’écart d’acquisition de Shopcade au sein de l’UGT Presse, consécutive à la décision d’arrêt de l’activité.
Sensibilité des tests aux hypothèses clés contenues dans les budgets plans
Les prévisions opérationnelles contenues dans les budgets plans constituent des hypothèses dont la variation influe directement sur le calcul de la valeur d’utilité et peut conduire, dans certains cas, à comptabiliser une perte de valeur ou à en modifier le montant.
Les hypothèses clés sur lesquelles s’appuient ces prévisions portent sur l’évolution attendue dans les principaux domaines suivants :
- Publishing : marchés de l’édition ; parts de marché et taux de marge ; niveau des coûts de structure évalués en fonction des plans d’actions décidés ;
- Travel Retail : trafic et panier moyen passagers par plateforme (aéroports, gares, …) ; loyers des magasins de détail ;
- Autres activités : marché publicitaire et parts de marché sur l’ensemble des médias (radios, télévision, presse et internet) ; marché de la diffusion de Presse Magazine en France et son incidence sur les revenus publicitaires ; mutations liées au développement du numérique ; coût du papier ; marché des licences de marques.
Ces hypothèses comportent des niveaux de risque différenciés qui dépendent du degré de visibilité et de la capacité d’anticipation plus ou moins grande quant à l’impact de l’évolution de l’environnement économique sur les performances à venir des différents métiers du Groupe.
Sont décrites ci-après les principales zones d’incertitude identifiées relativement aux hypothèses prises en compte dans les budgets plans :
Autres activités
- Revenus de licences de marques
Les revenus de licences de marques, en particulier de la marque Elle, ont été inclus dans les budgets plans prenant en compte les évolutions de chiffre d’affaires attendues sur les trois prochaines années.
Par rapport aux hypothèses prises en compte dans le calcul effectué à fin 2019, une variation correspondant à une baisse annuelle de 2 % du chiffre d’affaires des licences de marques, appliquée au-delà des années du budget-plan, conduirait à l’enregistrement d’une perte de valeur de 8 M€, ce chiffre étant calculé avant impact des mesures de réduction des coûts qui seraient nécessairement mises en oeuvre. Au 31 décembre 2019, la valeur résiduelle des écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée de l’ensemble des UGT Presse et Radios de Lagardère News s’élève à 132 M€.
Sensibilité des tests aux variations de taux d’actualisation et de taux de croissance perpétuelle
Les tableaux ci-après présentent l’incidence potentielle sur la charge de l’exercice 2019 d’une variation à la hausse ou à la baisse des taux d’actualisation et des taux de croissance utilisés pour les tests réalisés au 31 décembre 2019. Ils incluent la sensibilité à une variation maximale de +2 % du taux d’actualisation, variations supérieures à celles constatées sur les deux derniers exercices 2018 et 2017.
Lagardère Publishing : (Augmentation) diminution de la charge
| (M€) | Variation du taux d’actualisation (*) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variation du taux de croissance perpétuelle | -2% | -1,5 % | -1% | -0,5 % | 0% | +0,5 % | 1% | +1,5 % | 2% |
| -1% | - | - | - | - | (3) | (15) | (25) | (37) | (50) |
| -0,5 % | - | - | - | - | - | (5) | (17) | (27) | (39) |
| 0% | - | - | - | - | - | (1) | (7) | (19) | (29) |
| +0,5 % | - | - | - | - | - | - | (1) | (9) | (21) |
| +1 % | - | - | - | - | - | - | - | (1) | (11) |
(*) Le taux d’actualisation utilisé pour les tests 2019 est de 7,03 %.
Au 31 décembre 2019, en cas de hausse du taux d’actualisation d’un point, combinée avec une baisse du taux de croissance perpétuelle d’un point, une perte de valeur serait à enregistrer à hauteur de 25 M€ dont 18 M€ sur Groupe Anaya-Bruño et 7 M€ pour les UGT Autres.
En cas de hausse du taux d’actualisation de deux points, combinée à une baisse du taux de croissance perpétuelle d’un point, la perte de valeur à enregistrer serait de 50 M€ dont 31 M€ pour Groupe Anaya-Bruño, 11 M€ les UGT Autres et 8 M€ pour Hatier.
Lagardère Travel Retail : (Augmentation) diminution de la charge
| (M€) | Variation du taux d’actualisation (*) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variation du taux de croissance perpétuelle | -2% | -1,5 % | -1% | -0,5 % | 0% | +0,5 % | 1% | +1,5 % | 2% |
| -1% | - | - | - | - | - | (1) | (8) | (14) | (19) |
| -0,5 % | - | - | - | - | - | - | (2) | (9) | (15) |
| 0% | - | - | - | - | - | - | - | (3) | (11) |
| +0,5 % | - | - | - | - | - | - | - | - | (4) |
| +1 % | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
(*) Le taux d’actualisation utilisé pour les tests 2019 est de 5,07 %.
Au 31 décembre 2019, en cas de hausse du taux d’actualisation de deux points, combinée à une baisse de la croissance perpétuelle d’un point, une perte de valeur complémentaire de 19 M€ serait à enregistrer sur l’UGT Pacifique.
Autres activités : (Augmentation) diminution de la charge
| (M€) | Variation du taux d’actualisation (*) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variation du taux de croissance perpétuelle | -2% | -1,5 % | -1% | -0,5 % | 0% | +0,5 % | 1% | +1,5 % | 2% |
| -1% | - | - | - | - | - | - | - | - | (1) |
| -0,5 % | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 0% | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| +0,5 % | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| +1 % | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
(*) Les taux d’actualisation utilisés pour les tests 2019 sont de 7,46 % pour la Presse et 6,64 % pour les Radios.
Au 31 décembre 2019, en cas de hausse du taux d’actualisation de deux points, combinée avec une baisse du taux de croissance perpétuelle d’un point, une perte de valeur complémentaire serait à enregistrer à hauteur de 1 M€ sur l’UGT Entertainment.