Note 20 - Titres mis en équivalence

Les coentreprises et les entreprises associées sont consolidées par mise en équivalence dans les comptes du Groupe. Les principales sociétés mises en équivalence sont :

      % d’intérêt Au bilan Au compte
de résultat
  Coactionnaire Principale
activité		 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 (*) 2019 2018 (*)
Lagardère & Connexions SNCF
Participations		 Travel
Retail		 50 % 50 % 3 1 2 1
Autres         3 4 (2) (2)
Coentreprises 6 5 - 1
S.D.A. (Société
de Distribution
Aéroportuaire)		 Aéroport
de Paris		 Travel
Retail		 45 % 45 % 12 12 - 1
Relay@ADP Aéroport
de Paris		 Travel
Retail		 50 % 50 % 6 6 3 3
Éditions J’ai lu Édition 35 % 35 % 17 17 - 1
Inmedio Travel
Retail		 49 % 49 % 14 13 1 1
Yen Press Édition 49 % 49 % 11 10 1 -
Saddlebrook International Sports Sports 30 % 30 % 5 4 1 -
Autres       2 3 - (2)
Entreprises associées 67 65 6 4
Total titres mis en équivalence 73 70 6 3

(*) Données au 31 décembre 2018 retraitées du fait de l’application rétrospective complète d’IFRS 16 (cf. note 1.1).

La variation des titres mis en équivalence s’analyse comme suit :

  2019 2018
  Total Coentreprises Entreprises
associées		 Total Coentreprises Entreprises
associées
Titres mis en équivalence
en début de période		 70 5 65 121 5 116
Dividendes distribués (*) (6) (1) (5) (5) - (5)
QP de résultat net 6 - 6 4 - 4
Pertes de valeur - - - - - -
Var des autres éléments
du résultat global		 1 - 1 1 - 1
Entrées / Acquisitions - - - - (2) 2
Sorties/cession (**) - - - (54) - (54)
Autres 2 2 - 3 2 1
Titres mis en équivalence
en fin de période		 73 6 67 70 5 65

(*) Dont Relay ADP pour (3) M€ en 2019 et en 2018.
(**) Dont cession de Marie Claire pour (54) M€ en 2018.

Coentreprises
La branche Lagardère Travel Retail gère certains contrats de son activité de Travel Retail sous forme de partenariats à 50/50 avec les concédants. La principales coentreprises créées par Lagardère Travel Retail et ses partenaires sont Lagardère & Connexions (ex la Société des Commerces en Gares) avec SNCF Participations, SVRLS@LAREUNION avec Servair, Lyon Duty Free avec l’aéroport de Lyon.
Le chiffre d’affaires à 100 % de l’activité Travel Retail réalisé par ces coentreprises représente 414 M€ en 2019 contre 388 M€ en 2018. Par ailleurs, les sociétés du Groupe intégrées globalement ont facturé à ces coentreprises un chiffre d’affaires de 19 M€ en 2019 contre 17 M€ en 2018.

  Données à 100 %​ Quote-part de Lagardère (50 %)
  2019 2018 2019 2018
Chiffre d’affaires total 414 388 208 194
Chiffre d’affaires réalisé par le Groupe avec les coentreprises (19) (17) (9) (9)
Chiffre d’affaires ajusté 395 371 198 185
Résultat opérationnel courant 8 4 4 2
Résultat avant charges financières et impôts 10 6 5 3
Résultat avant impôt 7 3 4 1
Résultat net 5 3 3 1
Trésorerie nette (endettement net) (21) (27) (10) (14)

Entreprises associées
La branche Lagardère Travel Retail gère également certains contrats de son activité de Travel Retail avec des entreprises associées. Les principales entreprises associées créées par Lagardère Travel Retail et ses partenaires sont la Société de Distribution Aéroportuaire et Relay@ADP avec Aéroport de Paris.
Le chiffre d’affaires à 100 % de l’activité Travel Retail réalisé par ces entreprises associées représente 948 M€ en 2019 contre 892 M€ en 2018. Par ailleurs, les sociétés du Groupe intégrées globalement ont facturé à ces coentreprises un chiffre d’affaires de 373 M€ en 2019 contre 457 M€ en 2018.

  Données à 100 % Quote-part de Lagardère (50 %)
  2019 2018 2019 2018
Chiffre d’affaires total 948 892 474 446
Chiffre d’affaires réalisé par le Groupe avec les coentreprises (373) (457) (186) (228)
Chiffre d’affaires ajusté 575 435 288 218
Résultat opérationnel courant 13 14 6 7
Résultat avant charges financières et impôts 11 11 5 6
Résultat avant impôt 10 3 5 1
Résultat net 7 9 3 5
Trésorerie nette (endettement net) (77) (63) (39) (31)